Derecho de suscripción preferente fórmula

Cuando una empresa amplía su capital, los fondos propios disminuyen, ya que una mayor parte del capital (o valor) de la empresa se distribuye entre más acciones. Para evitar la posibilidad de arbitraje financiero, el valor teórico de los derechos de suscripción debe tener en cuenta esta disminución del precio de la acción. Por tanto, el valor teórico del derecho de suscripción es únicamente la diferencia entre el precio de la acción el día anterior a la ampliación de capital y el precio de la acción al que se negociará el derecho de suscripción tras la ampliación de capital.

En una ampliación de capital, la participación de los accionistas actuales de la empresa se diluye, es decir, disminuye el valor de sus acciones. Por lo tanto, se concede a los accionistas existentes un derecho de suscripción; pueden proceder de dos maneras: o bien pueden suscribir nuevas acciones, o bien pueden suscribir nuevas acciones y los accionistas existentes pueden suscribir nuevas acciones.

• Vender los derechos de suscripción a un precio preacordado o de mercado.
• Ejercer el derecho a adquirir acciones adicionales.

La empresa puede mantener su inversión (en acciones y efectivo o más acciones) tras la ampliación de capital, independientemente de la decisión de los antiguos accionistas.

El cálculo del valor teórico de los derechos es muy sencillo. La fórmula es la siguiente.

El valor de los derechos debe ser.

Datos necesarios para una factura

PA = precio antes de la ampliación.

PA' = precio teórico de las acciones tras la ampliación.

Pero, ¿cómo se calcula el valor teórico de la cotización tras la ampliación? Lo que parece complicado no es más que la media ponderada del valor nominal de las acciones antiguas, las nuevas y el número de acciones multiplicado por el precio: utilizando todos los componentes del "PA", se desarrolla la siguiente ecuación.

y eso.

PA = Precio de las acciones antiguas antes de la ampliación de capital.

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A = Número de acciones antiguas antes de la ampliación de capital

PN = Precio de las nuevas acciones a emitir

N = Número de nuevas acciones a emitir

Supongamos que la empresa X emite 100 acciones que cotizan a 10 $. La empresa decide ampliar su capital en 50 acciones de 8 $ de valor nominal. Aplicando la fórmula se obtiene el siguiente resultado.

El valor de los derechos de suscripción es, por tanto, 0,67. La parte representada por el cociente es 9,33, que puede entenderse fácilmente como el valor de las acciones tras la ampliación de capital. Esto significa que el valor ex-post de las acciones más el valor monetario de los derechos de suscripción permanece invariable, es decir, el valor de la inversión, es decir, los fondos propios, tras la ampliación de capital.

• Si aparece en la lista, P0 = precio equivalente

• Si no figura, P0 = (K + R)/a

• Si hay prima de emisión.

• Cuando no hay prima de emisión (es decir, a la par = mismo valor nominal) y el significado no está claro.

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