Fórmula de la rentabilidad económica

¿Sabes qué significa rentabilidad económica y por qué necesitas calcularla? Imagina que tienes que decidirte por uno de dos proyectos. Una herramienta muy sencilla que le permita hacer una evaluación inicial sería de gran ayuda en su decisión.

Ese es el objetivo del análisis del ROI (rendimiento económico de la inversión).

Este artículo explica qué es el rendimiento económico de la inversión, cómo se calcula y, sobre todo, por qué es importante evaluar el rendimiento de la inversión.

¿Qué es la rentabilidad económica?

La rentabilidad económica calcula la capacidad de los activos de una empresa para crear valor.

La tasa de rentabilidad económica indica, por tanto, el beneficio que puede obtenerse por una inversión de un euro y es una herramienta muy útil para comparar distintas opciones de inversión.

Que es la rentabilidad financiera

De forma más sofisticada, la tasa de rentabilidad económica mide el rendimiento de la inversión neta (deuda bancaria + fondos propios + reservas), excluyendo los intereses y los impuestos a los que está sujeta la rentabilidad debido al uso de fondos prestados.

Este concepto corresponde a un ratio denominado ROI (Return on Investment), que fue utilizado por primera vez por DuPont en la primera década del siglo XX con el nombre de "Análisis DuPont" junto con otros indicadores y pasó a conocerse como el método del ratio triangular.

Por qué es importante calcular la rentabilidad económica

Conocer la rentabilidad de los proyectos de inversión es esencial para el proceso de toma de decisiones como parámetro de la eficacia de la gestión.

La primera pregunta que hay que hacerse al tomar una decisión de inversión es, por tanto, en qué medida la inversión beneficiará a la empresa y a sus accionistas. En otras palabras: ¿Se obtendría un mayor rendimiento invirtiendo los mismos euros en otro proyecto? Esta pregunta se responde analizando la rentabilidad económica del proyecto o inversión.

Estas son las principales razones por las que la cuenta de resultados y el cálculo del ROI pueden ayudarle.

Margen de beneficio por sectores

• El rendimiento de la inversión (ROI) es una medida de rentabilidad estándar y universal, fácil de calcular y comprender. Es una medida de rentabilidad ampliamente aceptada y se encuentra en los informes internos y en el seguimiento de los KPI de las grandes empresas.
• Para facilitar la comparación, el ROI es una importante herramienta de toma de decisiones para determinar proyectos de inversión similares dentro de una empresa. Proporciona un indicador muy aproximado para decidir entre una inversión u otra, o para seguir invirtiendo en proyectos ya en marcha de los que se espera un rendimiento económico positivo.
• De este modo, se pueden tomar medidas en función de parámetros clave de rentabilidad: El cálculo del ROI facilita la toma de decisiones estratégicas para aumentar la rentabilidad económica de la empresa. El análisis incluye diversos elementos de la estructura de costes fijos y variables de la empresa, lo que facilita la puesta en marcha de medidas adecuadas. Por ejemplo, aumentando los precios de los productos, incrementando las ventas o reduciendo el tamaño de los activos.

Más adelante veremos el cálculo con más detalle con un ejemplo concreto.

En otras palabras, la rentabilidad económica es el beneficio que dejan las inversiones realizadas por una empresa y suele expresarse en porcentaje.

Por ejemplo, si una inversión de 200 000 euros produce un beneficio de 10 000 euros, se puede hablar de una rentabilidad del 5%.

Para aumentar la rentabilidad económica de una organización, generalmente es necesario aumentar los ingresos o reducir los costes. Esto depende de la situación de cada organización.

Para medir la rentabilidad, primero hay que calcular el beneficio antes de deducir la amortización, los intereses y los impuestos. Este indicador es más conocido por las siglas EBITDA.

La fórmula para calcular el EBITDA es la siguiente.

EBITDA = ventas netas - coste de ventas - gastos generales y administrativos.

Alternativa.

EBITDA: Beneficio neto + impuestos - resultado extraordinario + intereses - ingresos financieros + depreciación + amortización.

Este indicador da una idea aproximada del grado de rentabilidad que la empresa obtiene de sus actividades económicas. Por esta razón, se excluyen las reducciones por impuestos y otros costes no relacionados con las operaciones empresariales.

Recordemos ahora otro ratio importante, el rendimiento de los activos (ROA). Su fórmula es.

El ROA mide el beneficio obtenido por unidad de dinero invertida en activos. Para determinar la rentabilidad económica, el beneficio neto se sustituye por el EBITDA.

Esta fórmula puede descomponerse de nuevo de la siguiente manera.

Esto significa que la rentabilidad económica también puede calcularse multiplicando el margen de beneficio (EBITDA como porcentaje del volumen de negocio) por el índice de rotación de activos. Este último es el número de giros de los activos en el periodo de análisis (normalmente un año). En este caso, un índice de rotación de 5 significaría que un activo gira cada 72 días.

Supongamos que una empresa obtuvo un beneficio neto de 5.000 euros en el último ejercicio. También se dispone de los siguientes datos.

• Amortización: 200
• Amortización: 150
• Beneficio extraordinario: 0
• Gastos financieros: 200
• Ingresos financieros: 0
• Impuestos: 100
• Activos: 50.000

Así que primero calculamos el EBITDA.

ebitda = 5.000+200+150+200+100= 5.650

Entonces.

Tasa de rentabilidad económica: 5.650/50.000 = 11,3%.

Esto significa que, por una inversión de 100 EUR, se obtuvo un beneficio de 11,3 EUR.

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