Que es el apalancamiento

Que es el apalancamiento

Se trata del uso de instrumentos en las inversiones, como préstamos o costes fijos, que pueden afectar positiva o negativamente a la rentabilidad final de esa inversión.

Cuanto mayor es el apalancamiento, mayor es el riesgo. Así pues, aunque el apalancamiento puede aumentar considerablemente los beneficios, también puede aumentar considerablemente las pérdidas.

La etimología de la palabra apalancamiento es palanca; la definición estricta de apalancamiento de la RAE es "levantar o mover algo por medio de la palanca". Como se expone más adelante, este concepto no dista mucho de lo que se entiende por apalancamiento, es decir, la utilización de la deuda y los costes fijos como palanca para aumentar el potencial de inversión.

Cuando una empresa invierte en una máquina, utiliza el apalancamiento. Del mismo modo, cuando la gente pide préstamos para comprar casas, o cuando los inversores piden dinero prestado para invertir en bolsa, están utilizando esta estrategia.

El primer caso se denomina apalancamiento operativo, mientras que los otros dos se denominan apalancamiento financiero. Expliquemos brevemente cómo se construye cada uno de estos dos tipos.

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  • Apalancamiento financiero: uso de la deuda para aumentar los fondos disponibles para la inversión. La relación entre fondos propios y deuda utilizada en las transacciones financieras.
  • Apalancamiento operativo: utilización de los costes fijos para aumentar la rentabilidad por unidad vendida. La relación entre los costes fijos y variables que una empresa utiliza para producir bienes.

Un ejemplo de apalancamiento es cuando una empresa pide prestado dinero para iniciar un proyecto. Está apalancada porque invierte con fondos prestados en lugar de con fondos propios.

Si la empresa reúne capital en lugar de pedir prestado para llevar a cabo el proyecto, también reúne los fondos necesarios, pero no está apalancada.

Que es el apalancamiento

Apalancamiento financiero

Se refiere al impacto de la deuda en la rentabilidad. Y esto no es sinónimo de resultados contables (pérdidas y ganancias), sino de resultados de inversión (se utilizan los ratios ROI y ROE).

El apalancamiento es positivo si el rendimiento de los activos (por ejemplo, préstamos u obligaciones) en los que una empresa invierte el dinero que genera es superior al coste de esos fondos, y negativo si el rendimiento de esos activos es inferior al coste de esos fondos. Supongamos que una empresa recibe un préstamo bancario del 8% e invierte los fondos en un proyecto del que obtiene una rentabilidad del 10% (apalancamiento positivo) o del 6% (apalancamiento negativo).

El ratio de apalancamiento no debe ser excesivo en ningún caso, ya que debilitaría la solidez financiera de la empresa. Véanse los documentos pertinentes del IE.

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El mercado de valores (bolsa) expresa el hecho de que se pueden invertir pequeñas cantidades de dinero que se comportan como inversiones mayores. En los Contratos por Diferencia (CFD), por ejemplo, se pueden conseguir los mismos resultados con una pequeña cantidad de dinero que si se hubiera invertido una gran cantidad.

El apalancamiento duplica el resultado de una inversión y, por tanto, también el riesgo soportado por el inversor (se duplican tanto las posibles ganancias como las pérdidas).

Fuente: Banco de España, INE, Finanzas para todos, KPMG o IE.

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Resumen

José

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