Qué son las participaciones

Para facilitar la distribución de derechos y obligaciones en una empresa, el capital social suele dividirse en participaciones o acciones. Cabe señalar que "participación" y "compartir" no son exactamente lo mismo. Las acciones se refieren a una sociedad anónima, mientras que las participaciones se refieren a una sociedad de responsabilidad limitada. En la práctica, sin embargo, son esencialmente lo mismo.

Para explicar mejor el concepto de participación, se ofrece una representación esquemática. La siguiente imagen muestra un ejemplo de asociación con cinco socios.

Como puede verse, cada socio posee 200 acciones, exactamente el 20% de las acciones. Esto significa que todos los socios tienen exactamente el mismo poder, los mismos derechos y las mismas obligaciones. Si hay más de un socio, puede ocurrir que uno o más socios tengan una participación mayor que los demás.

No sólo es importante el número de acciones, sino también su valor. El método de distribución depende de cada caso. Sin embargo, son posibles tantas combinaciones de socios y participaciones como sea posible.

Las acciones son valores con ciertas características que los distinguen de otros valores. Las características de las acciones de una sociedad de responsabilidad limitada son las siguientes.

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• Personal: es decir, el interés incluye nuestro nombre y apellidos.
• No cotizada: es decir, no emitida en el mercado financiero. Por tanto, las acciones de una sociedad anónima no cotizan en bolsa. Esto no significa que no tengan precio o valor. Tienen un valor económico.
• No hay obligación de responder con bienes personales: Si la empresa contrae una deuda y no puede pagarla, el patrimonio personal de los socios no se ve afectado. En otras palabras, supongamos que una sociedad comanditaria tiene una deuda con determinados deudores (prestamistas privados, proveedores, bancos). Si la sociedad comanditaria no puede pagar esta deuda, los socios no responden con su patrimonio personal.
• El número máximo de accionistas es de 50: El número máximo de accionistas titulares de acciones es de 50, es decir, 51 accionistas no pueden ser titulares de acciones de una misma sociedad.

El concepto de participación también aparece en el caso de los fondos de inversión. Cuando compra participaciones de un fondo, se convierte en partícipe.

Según las normas de los fondos de inversión, un inversor en un fondo es una persona que invierte dinero en el fondo. Una vez invertido el importe, pasa a formar parte de los bienes comunes. A cambio, recibe participaciones en el fondo en proporción al dinero que invierte.

Sin embargo, el término está muy extendido en el mercado financiero. No es raro leer en los periódicos artículos e informes del tipo "Pepe compró una participación del 25% en Econo Verde por 30 dólares".

En realidad, Pepe adquirió una participación del 25%. También podría decirse que Pepe adquirió una participación del 25% en Econo Verde Sociedad Anónima (S.A.). Sin embargo, el término se utiliza a menudo en la jerga empresarial. Y ello a pesar de que no es el término más exacto.

El capital de una empresa capitalista se divide en acciones y participaciones. En concreto, el capital de una sociedad anónima se divide en acciones. Por otro lado, las sociedades anónimas tienen acciones, al igual que las sociedades comanditarias por acciones, el tercer tipo de sociedad regulado por la Ley de Sociedades de Capital (LSC). Veamos ahora la diferencia entre acciones y participaciones y sus principales características.

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Las acciones como instrumentos negociables

Las acciones y participaciones sociales son específicas de cada una de las formas de empresa mencionadas. Tienen muchas cosas en común, pero los regímenes difieren en ciertas cuestiones. Así, mientras que las acciones son valores, las inversiones no pueden serlo.

Las acciones pueden estar representadas por títulos o por anotaciones en cuenta. En ambos casos tienen la consideración de valores negociables (art. 92.1 LSC).

Tanto las acciones como los intereses forman parte del capital social, y el capital total es el número de acciones o intereses multiplicado por el valor de cada acción (es decir, el valor nominal). Las acciones y participaciones se caracterizan por la indivisibilidad (un accionista no puede dividir sus acciones o participaciones) y la acumulabilidad (un accionista puede poseer varias o todas las acciones).

Las participaciones sociales no pueden estar representadas por títulos o anotaciones en cuenta, no pueden designarse como acciones y en ningún caso pueden tener el carácter de valores (art. 92.2 LSC).

La proporción atribuible a cada acción o participación en el capital se denomina valor nominal. Si una empresa tiene un capital de 60 000 EUR y 10 000 acciones, cada acción vale 6 EUR (60 000 : 10 000 = 6 EUR). El capital, el valor nominal y el número de acciones/participaciones deben constar en los estatutos de la empresa. Por regla general, todas las acciones y participaciones de una misma empresa tienen el mismo valor nominal, pero la LSC permite acciones y participaciones con valores nominales diferentes.

Valor nominal, valor real y valor contable

En el caso de las acciones, se suele distinguir entre tres tipos de valor: Valor nominal, valor de mercado y valor contable. Estos valores no tienen por qué coincidir y a menudo no lo hacen.

• Valor nominal: Como ya se ha mencionado, el valor nominal forma parte del capital social. En teoría, es un número inmutable, pero puede modificarse enmendando los estatutos.

• Valor de mercado (también llamado valor real o valor actual). Se trata del valor económico real de las acciones o participaciones, que refleja las expectativas y los derechos vinculados a ellas. Depende de los resultados de la empresa en un momento dado.

• Valor contable (o valor liquidativo): sólo tiene en cuenta el valor teórico de los fondos propios de la empresa en el balance. Se calcula dividiendo el valor contable de los activos netos por el número de acciones y no tiene en cuenta la capacidad de generar beneficios o pérdidas en el futuro.

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